El esquema de transacciones monetarias directas del Banco Central Europeo ofrece un respaldo importante para la sostenibilidad de la deuda.

Por ser considerados demasiado grandes para caer , sus bancos se beneficiaron por una malla de protección o garantía gubernamental contra inconvenientes.

Además, la inestabilidad se volvería crónica, porque la zona del euro ya no ofrecería un tope para la laxitud fiscal y financiera.

Con las TMD, el BCE converge hacia la Fed en su capacidad para crear una malla de protección para cada una de sus partes.

Pero la crisis financiera de 2008 mostró que, a la hora de la verdad, el gobierno funcionará como una red de seguridad para los fondos de inversión en mercados de dinero de todas maneras.

El Fondo de Estabilidad Financiera , que muy pronto podrá utilizarse , proporcionará un importante mecanismo para afrontar posibles déficits de capital .

Por eso, en la cumbre de este mes del G20, los participantes deben enfocarse en generar una red institucional de protección creíble para los difíciles tiempos que nos esperan.

En consecuencia, proyectos importantes como establecer una unión bancaria europea que requerirían una malla de protección fiscal, probablemente se verán demorados o, incluso, en peligro.

Se considera que un régimen de protección modificado , basado en límites , es el más eficaz , puesto que está diseñado específicamente para responder a las deficiencias detectadas en el régimen actual .

Después de todo, si los mercados creyeran verdaderamente que el BCE se rehusaría a crear una malla de protección para los gobiernos descarriados, los inversores escaparían de los países participantes al primer signo de falta de cumplimiento de la condicionalidad.

Y con todo, cuando el rescate es al revés, en el que se solicita a los contribuyentes alemanes apoyar a los bancos imprudentes italianos o españoles, de algún modo se supone que se convierte en un acto de solidaridad.

En Europa, el riesgo de una excepcional ruptura de la zona del euro y la pérdida de acceso a los mercados para España e Italia disminuyó gracias a la decisión del Banco Central Europeo de crear una red de protección para la deuda soberana el verano pasado.

GALLAND (LDR). (FR) Señor Presidente, no que rría hacer pesar sospechas sobre nadie. No acostumbro a ello en este Parlamento.

Dado que sería inevitable la devaluación de la nueva moneda, y si se suma el hecho de que el gobierno griego no tendría que sostener la deuda de su banco central, sería casi seguro un impago que despojaría a los demás bancos centrales de toda posibilidad de reclamar sus cobros.

También necesita un objetivo de inflación mayor (para reducir la necesidad de bajadas de los salarios y los precios nominales) un alivio de la deuda, en los casos apropiados una unión bancaria propiamente dicha con un freno fiscal centralizado y un activo seguro de la zona del euro que los bancos nacionales puedan tener, con lo que se saldría del fatal círculo vicioso de la banca soberana.

La introducción del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), que aporta otros 500 millones de euros (650 millones de dólares) para sostener los bancos y las deudas soberanas, también ha ayudado, como también el reconocimiento por los dirigentes europeos de que una unión monetaria por sí sola es inestable e incompleta, pues requiere una integración bancaria, fiscal y política más profunda.

Las medidas oficiales han abarcado toda la gama, incluidos lo siguientes un freno al mercado de acciones en forma de 480.000 millones de dólares, respaldado por el Gobierno con los auspicios de la Corporación Financiera de Valores de China, un fondo común de 19.000 millones de dólares de importantes intermediaciones internas y la promesa del Banco Popular de China (BPC) de recurrir sin límite a su balance para apuntalar los precios de las acciones.