evitar las actividades de cobertura innecesarias ,

avoid unnecessary hedging activities ...

En opinión del BCE , aun cuando el tramo de primera pérdida se retuviese dentro del grupo , las entidades podrían eludir fácilmente este requisito mediante estrategias de cobertura .

estamos protegiendo nuestras inversiones aquí.

rendering activities which aim at hedging against

Esto contribuye , entre otras cosas , a que los swaps a tipo EONIA sean un adecuado instrumento de cobertura .

una descripción de la política que aplica la entidad de crédito con respecto al uso de garantías personales y de cobertura para mitigar los riesgos de las exposiciones de titulización y de retitulización conservadas , con identificación de las contrapartes de cobertura significativas , por tipo de exposición pertinente

( ) Esta restricción no incluye los swaps utilizados en operaciones con bonos de titulización estrictamente con fines de cobertura .

Se determinará a partir de hipótesis prudentes y será suficientemente largo , de modo que el acto de vender o dar cobertura , en sí mismo , no afecte significativamente al precio al que se ejecuten la venta o la cobertura .

( 4 ) Contrapartidas centrales .

Acceso a discreción de las entidades de contrapartida Acceso a discreción de las entidades de contrapartida

Los instrumentos de cobertura, como los llamados bonos catástrofe , pueden ayudar a tomar seguros contra el aumento del riesgo que generan los desastres naturales.

Por cada emisor de un instrumento de deuda de referencia que constituya la base de una permuta de cobertura por incumplimiento crediticio habrá un conjunto de posiciones compensables .

Acceso a discreción de las entidades de contrapartida Acceso a discreción de las entidades de contrapartida

Modificaciones a partir del 1 de mayo de 2004 Cuando los nuevos países se integren en la Unión Europea y sus respectivos BCN pasen a formar parte del SEBC , el capital suscrito del BCE y el límite del importe de activos exteriores de reserva que puede ser transferido al BCE aumentará de forma automática . POSICIONES REGISTRADAS FUERA DEL BALANCE 80,9943 1,6709 2,6537 14,6811 79,6384 1,7216 2,6636 15,9764

CAPÍTULO 2 Entidades de contrapartida 2.1 .

Las entidades de contrapartida deben ser financieramente solventes .

Artículo 2 Entidades admisibles 1 .

Las entidades de contrapartida deben ser financieramente solventes .

ENTIDADES DE CONTRAPARTIDA Criterios generales de selección Las entidades que actúan como contrapartida del Eurosistema en las operaciones de política monetaria deben cumplir ciertos criterios de selección ( 6 ) .

Detalle por sector y residencia de contrapartidas

otras contrapartidas en la transferencia 2 .

Todas las contrapartidas en la transferencia 3 .

Contrapartidas y detalle por finalidad ACTIVO PASIVO

collateral base for counterparties across euro area

establecidas a lo largo de los años por los BCN Además , han de cumplir todos los criterios de tipo con sus entidades de contrapartida locales .

2 ) Las entidades de contrapartida que deseen utilizar este instrumento deberán abrir a su nombre una cuenta de valores pignorados en la Banque de France .

Entidades de contrapartida El marco de política monetaria del Eurosistema se formula con el objetivo de garantizar la participación de un gran número de entidades de contrapartida .

Provisión de liquidez en francos suizos a las entidades de contrapartida del Eurosistema

Provision of Swiss Franc liquidity to Eurosystem counterparties .

Preparación y presentación de pujas 5.1.5 .

9.30 h. Hora límite para la presentación de pujas

Entidades de contrapartida El marco de política monetaria del Eurosistema se formula con el objetivo de garantizar la participación de un gran número de entidades de contrapartida .

No obstante , el número de de inyección de liquidez del Eurosistema requieren entidades de contrapartida que participan activos de garantía proporcionados por las efectivamente en las operaciones de mercado abierto entidades de contrapartida . suele ser sensiblemente más bajo que el de entidades seleccionadas .

Selección de entidades para las subastas rápidas y las operaciones bilaterales En las operaciones simples no se impone ninguna restricción a priori con respecto al número de entidades de contrapartida .

1.4 ENTIDADES DE CONTRAPARTIDA El marco de política monetaria del Eurosistema se formula con el objetivo de garantizar la participación de un gran número de entidades de contrapartida .

La liquidez del mercado de swaps de tipos de interés ha aumentado , entre otros factores , por la utilización sistemática de este segmento del mercado con fines de cobertura y de toma de posiciones .

Tres entidades presentan las siguientes pujas Puja ( millones de euros )

( 30 40 70 ) La adjudicación es

Diario Oficial de las Comunidades Europeas CONTRAPARTIDAS Activo Pasivo

2001R2423 ES 04.01.2008 006.001 22 C1 CONTRAPARTIDAS Activo Pasivo

Entidades de contrapartida Activos de garantía Modificaciones del marco de política monetaria

ii ) Plazo de pago de las entidades de contrapartida Las entidades de contrapartida harán efectivos los pagos efectuados en concepto de intervención a más tardar a las 13 00 horas , hora central europea , con fecha valor del día .

2.2 SELECCIÓN DE ENTIDADES PARA LAS SUBASTAS RÁPIDAS Y LAS OPERACIONES BILATERALES En las operaciones simples no se impone ninguna restricción a priori con respecto al número de entidades de contrapartida .

El fin de las transacciones en moneda extranjera entre las monedas de la UEM , y de la correspondiente actividad de cobertura , tendrá , naturalmente , un impacto negativo sobre los ingresos de los bancos .