Evaluación complementaria del grado de desarrollo financiero	These results suggest that there is further scope for structural reforms of financial sectors in the euro area and that it is beneficial to look at financial integration as well as at financial development .
Dictamen del BCE sobre supervisión del mercado financiero en Eslovaquia	ECB Opinion on financial market supervision in Slovakia
Dictamen del BCE sobre ulteriores medidas estabilizadoras del mercado financiero	ECB Opinion on the further stabilisation of the financial market
Operación de mercado abierto operación ejecutada en el mercado financiero a iniciativa del banco central .	Open market operation an operation executed on the initiative of the central bank in the financial market .
Dictamen del BCE sobre nuevas medidas estabilizadoras del mercado financiero en Alemania	ECB Opinion on further financial market stabilisation measures in Germany
Tales actuaciones promoverian el desarrollo de un mercado financiero en la moneda europea y ampliarian su liquidez y profundidad .	Such actions would promote the development of the financial market in the European currency and enhance its liquidity and depth .
I. El interés del BCE en un alto grado de integración del mercado financiero	I. The interest of the Eurosystem in a high degree of integration of the financial market
Dictamen del BCE sobre medidas legales para restablecer la estabilidad del mercado financiero en Austria	ECB Opinion on legal measures to restore the stability of the financial market in Austria
7.3 VIGILANCIA DE LAS INFRAESTRUCTURAS DE MERCADO Las infraestructuras del mercado financiero facilitan el flujo de fondos , valores y otros instrumentos financieros entre los agentes económicos , constituyendo así un elemento clave del sistema financiero en su conjunto .	7.3 OVERSIGHT OF MARKET INFRASTRUCTURES Financial market infrastructures and oversight Financial market infrastructures facilitate the flow of funds , securities and other financial instruments among economic agents , and thus constitute a key component of the financial system as a whole .
El tercero examina los principales factores del desarrollo del sector financiero en Europa central , oriental y sudoriental .	The third article reviews the main factors behind financial developments in central , eastern and south eastern Europe .
57 241. El sistema financiero internacional y el desarrollo	57 241. International financial system and development
Economías en desarrollo y déficit financiero de largo plazo	Developing Economies Long Term Financing Shortfall
58 202. El sistema financiero internacional y el desarrollo	58 202. International financial system and development
59 222. El sistema financiero internacional y el desarrollo	59 222. International financial system and development
60 186. El sistema financiero internacional y el desarrollo	60 186. International financial system and development
61 187. El sistema financiero internacional y el desarrollo	61 187. International financial system and development
62 185. El sistema financiero internacional y el desarrollo	62 185. International financial system and development
Por el lado negativo , subsiste la preocupación respecto a renovadas tensiones en algunos segmentos del mercado financiero .	On the downside , concerns remain relating to renewed tensions in some financial market segments .
La operativa de las infraestructuras del mercado financiero descansa en una serie de proveedores externos de servicios .	The operation of the financial market infrastructure is supported by a number of third party service providers .
OXFORD La evidencia reciente sugiere que gran parte del mundo entró en un período de baja volatilidad del mercado financiero.	OXFORD Recent evidence suggests that much of the world has entered a period of low financial market volatility.
La incertidumbre relacionada con la evolución del mercado financiero sigue siendo extraordinariamente alta y deberán afrontarse retos excepcionales .	The level of uncertainty stemming from financial market developments remains extraordinarily high and exceptional challenges lie ahead .
El Marco Financiero establecerá cualesquiera otras disposiciones adecuadas para el buen desarrollo del procedimiento presupuestario anual.4.	The financial framework shall lay down any other provisions required for the annual budgetary procedure to run smoothly.4.
Dificultan el desarrollo de un mercado financiero único basado en la igualdad de condiciones , dejando a las autoridades y entidades financieras en la incertidumbre sobre conceptos y definiciones .	They hinder the development of a single financial market based on a level playing field , leaving authorities and financial firms in uncertainty over concepts , and definitions .
En consecuencia, la reforma de la tasa de interés orientada al mercado es ahora necesaria para ayudar a optimizar la asignación de capital y apoyar el desarrollo del mercado financiero chino, estableciendo las bases para una futura liberalización de la cuenta de capital y del tipo de cambio.	As a result, market oriented interest rate reform is now needed to help optimize capital allocation and support the development of China s financial market, thereby laying the groundwork for future capital account and exchange rate liberalization.
Es más, los cambios importantes y repentinos de la moneda tienden a traducirse en una inestabilidad del mercado financiero.	Furthermore, sudden large currency moves tend to translate into financial market instability.
A pesar de la salvación del mercado financiero proyectado por el estado el índice estadounidense Dow Jones sigue cayendo.	The U.S. index Dow Jones is declining despite the United States' planned bailout of the financial market.
Cualquier otro requisito formal podría obstaculizar la respuesta del Eurosistema , que debe ser rÆpida y flexible , a la evolución del mercado financiero .	Any additional formal requirements might compromise the necessity of the Eurosystem to react quickly and flexibly to financial market developments .
En el contexto de la creación y el desarrollo de un mercado financiero paneuropeo , el concepto relevante es , sin duda y tal como he indicado anteriormente , el que se refiere a un mercado donde el capital pueda asignarse a las oportunidades de inversión más rentables , independientemente del emplazamiento del prestamista y del prestatario .	In the context of the creation and the development of the pan euro area financial market , the relevant concept is quite clearly , as I indicated above , that of a market in which capital can be allocated to the most rewarding investment opportunities , independently of the locations of the lender and the borrower .
En este contexto , el BCE está realizando un trabajo analítico , enfocado a especificar el concepto de desarrollo financiero y a establecer unos indicadores cuantitativos con los que se pueda medir el grado de desarrollo del sistema financiero .	FINANCIAL INTEGRATION Against this background , the ECB has launched an analytical work stream to specify the concept of financial development and to establish quantitative indicators for measuring the state of financial development in the financial system .
Ley por la que se modifican varias leyes que rigen el mercado financiero español .	Law introducing amendments to several laws governing the Spanish financial market .
La creación de un mercado financiero único potenciará la competitividad de la economía europea .	A single financial market will promote the competitiveness of the European economy .
En este contexto , se considera que un mercado financiero eficiente y bien integrado contribuye sustancialmente a la fortaleza de todo el sistema financiero .	In this context , an efficient and well integrated financial market is seen as an important element of robustness of the whole financial system .
La literatura académica sostiene , asimismo , que son los factores institucionales , y no la elección entre financiación bancaria y financiación basada en el mercado , los que determinan el desarrollo financiero 7 .	Moreover , the same strand of academic literature also suggests that it is the institutional factors , and not the choice between bank based or capital market financing , which is the key to financial development .
Aunque esto vale para todos los segmentos del sistema financiero , es especialmente importante para el segmento del mercado más directamente relacionado con la ejecución de la política monetaria , a saber , el mercado monetario .	While this applies to all segments of the financial system , it is of particular importance with regard to the market segment most directly relevant for the implementation of monetary policy , namely the money market .
Una última clasificación ampliamente utilizada se refiere a la forma del instrumento financiero ( mercado de renta variable o de renta fija ) .	A final commonly used classification is between the form of the financial instrument ( equity or debt market ) .
Fecha de liquidación al contado la fecha en la que se liquida una operación al contado en un instrumento financiero de conformidad con las convenciones del mercado vigentes para dicho instrumento financiero .	At the settlement date compensation has to be paid by one party to the other , depending on the difference between the contracted interest rate and the market rate on the settlement date .
Es evidente que la implementación y la transmisión de la política monetaria del BCE depende de la eficiencia y del alto grado de integración del mercado de dinero , pero sin duda también de otros segmentos del mercado financiero del euro .	Clearly , the singleness of the monetary policy of the Eurosystem depends on the efficiency and the high degree of integration of the money market , but also of other segments of the financial market , across the whole euro area .
Estado financiero semanal desagregado Estado financiero semanal consolidado del Eurosistema	Disaggregated weekly financial statement
Propondrá a éstos las medidas apropiadas que exija el desarrollo progresivo o el funcionamiento del mercado interior.	It shall propose to the latter any appropriate measures required by the progressive development or by the functioning of the internal market.
Además , las estadísticas del BCE son de utilidad para otros usuarios , como los analistas del mercado financiero , el mundo académico y el público en general .	In addition , ECB statistics serve users such as financial market analysts , academics and the public .
Por lo que se refiere al análisis económico , desde septiembre tiene lugar una intensificación y generalización de las perturbaciones del mercado financiero .	Turning to the economic analysis , since September there has been an intensification and broadening of the financial market turmoil .
A menudo oímos críticas sobre la persistencia de elementos de dispersión entre los segmentos nacionales del mercado financiero de la zona euro .	Often I hear the criticism that there remain elements of fragmentation between the national segments of the euro area financial market .
Indiscutiblemente China debe reequilibrar su economía e introducir más disciplina de mercado en su sistema financiero.	China undoubtedly needs to rebalance its economy and introduce more market discipline in its financial system.
El mercado financiero único de la UE presupone una supervisión prudencial segura y una estabilidad financiera .	The EU 's single financial market goes hand in hand with prudential soundness and financial stability .
( 14 ) Por ejemplo , como operación de mercado abierto del Eurosistema , el BCE puede emitir certificados de deuda para ajustar la posición estructural del Eurosistema frente al sector financiero y así crear o ampliar el deficit de liquidez del mercado .	( 14 ) For example , as part of the Eurosystem 's open market operations the ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the Eurosystem 's structural position vis à vis the financial sector so as to create or enlarge a liquidity shortage in the market .

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