Sin embargo , la tendencia general hacia la financiación proveniente del mercado ha sostenido el intenso crecimiento de la emisión de pagarés de empresa .	However , a general trend towards an increased emphasis on market based financing has sustained the dynamic growth of commercial paper issuance .
Operaciones de Mercado ( Dirección General )	Market Operations ( Directorate General )
Operaciones de Mercado ( Dirección General )	Security Architecture Internal Audit ( Directorate )
( Dirección General ) Operaciones de Mercado	Internal Audit ( Directorate )
Sistemas de Operaciones de Mercado Pagos e Infraestructura de Mercado ( Dirección General )	International European Relations ( Directorate General )
Pagos e Infraestructura de Mercado ( Dirección General )	Payments Market Infrastructure ( Directorate General )
( Dirección General ) Pagos e Infraestructura de Mercado	International European Relations ( Directorate General )
En general , las rentas reales se verán afectadas por la debilidad del crecimiento del empleo proyectado .	Real incomes are expected overall to be dampened by the weakness of projected employment growth .
Los precios de mercado han caído en general.	The market prices have fallen across the board.
Este hecho podría haber inducido un nivel de volatilidad más elevado del índice general del mercado bursátil .	This may have given rise to a higher volatility level of the general stock market index .
El tercer informe del SEBC sobre la estructura y el funcionamiento del mercado monetario del euro4 , basado en datos facilitados por las entidades de crédito en el año 2001 , mostró el mantenimiento del crecimiento general de la actividad en el mercado monetario , aunque a un ritmo menor que el de años anteriores .	The third ESCB report on the structure and functioning of the euro money market , 4 based on data collected from banks in 2001 , showed that overall growth in money market activity continued , although at a lower rate than in previous years .
A juzgar por las previsiones oficiales y de crecimiento del mercado, podría pensarse que los riesgos son menores.	If one were to judge by official and market growth forecasts, one would think that the risks were modest.
Londres se convirtió en el mercado general de Europa.	London developed into the general market of Europe.
El crecimiento en China (que representa cerca del 40 del crecimiento mundial) cayó a su menor tasa desde 1996, a pesar de que su mercado de valores alcanzó cotas insosteniblemente altas.	Growth in China (which accounts for about 40 of global growth) fell to its lowest rate since 1996, even as its stock market soared to unsustainable heights.
La Comisión Europea ha nombrado como su representante a John Mogg , Director General del Mercado Interior .	The European Commission has nominated John Mogg , Director General of the Internal Market DG , as its representative .
Los liberales del sistema piensan que en general Rusia ha creado una economía de mercado aceptable.	System liberals believe that Russia has, on the whole, built an acceptable market economy.
En segundo lugar , el dinámico crecimiento del producto , estimulado por el fuerte crecimiento del crédito y los reducidos tipos de interés , y los cuellos de botella que empiezan a observarse en el mercado de trabajo suponen un riesgo de aumento de los costes laborales y , en general , de los precios internos .	Second , very buoyant output growth , fuelled by strong credit growth and low interest rates , and emerging bottlenecks in the labour market imply a risk of increases in unit labour costs and , more generally , in domestic prices .
Aparte del crecimiento del fondo general de reserva , la variación del tamaño de la cartera de recursos propios durante el año 2002 también refleja la renta de intereses devengada y los cambios en el valor de mercado de los activos de la cartera .	Apart from the increase in the general reserve fund , the change in the size of the own funds portfolio during 2002 also reflected the interest income earned and the change in the market value of the assets in the portfolio .
Al mismo tiempo , se esperaba que el crecimiento económico mejorara , en general , a lo largo del 2002 .	At the same time , there were expectations that economic growth would improve overall in the course of 2002 .
del crecimiento del empleo en los servicios de mercado ( comercio , transporte , finanzas y servicios a empresas ) , que representan algo más de un tercio del empleo total , parece haber sido el principal factor determinante de la ralentización del crecimiento del empleo .	from mid 1997 until the end of 2000 , the euro area rate of unemployment fell slightly between January and April 2001 , stabilised between May and August and increased in the latter part of the year , in line with the slowdown in employment growth ( see Chart 19 ) .
Asimismo , el crecimiento de la productividad continúa siendo débil , lo que dificulta el crecimiento de la renta general .	Moreover , productivity growth remains weak , constraining general income growth .
No podemos ignorar la existencia de talleres esclavos y serios problemas ambientales en el mayor centro de crecimiento del mundo (el mercado del Pacífico).	In the world s great growth center, the Pacific market, we cannot overlook sweatshops or environmental burdens.
Los observadores en Occidente, centrados principalmente en la desaceleración del crecimiento general del PBI, continúan pasando por alto este punto clave.	Observers in the West, focused largely on the slowdown of headline GDP growth, continue to miss this key point.
Mientras China siga emprendiendo reformas orientadas al mercado, seguirá siendo el único país con la mayor contribución al crecimiento del PIB mundial en el mediano plazo sin verse afectado por la volatilidad del mercado bursátil.	As long as China continues to pursue pro market reforms, it will remain the largest single country contributor to global GDP growth over the medium term unperturbed by stock market volatility.
En abril, el Fondo Monetario Internacional estimó que el crecimiento general del PBI alcanzaría el 1,2 este año, con una lenta disminución del desempleo, comparado con su previsión anterior de un crecimiento del 1 .	In April, the International Monetary Fund estimated that overall GDP growth would reach 1.2 this year, with slowly declining unemployment, up from its previous forecast of 1 growth.
Además , en las circunstancias actuales , el dinámico crecimiento del producto , estimulado por el vigoroso crecimiento del crédito y por los reducidos tipos de interés , y los desajustes que empiezan a observarse en el mercado de trabajo suponen un riesgo de nuevos aumentos de los costes laborales unitarios y , en general , de los precios internos .	In addition , at the current juncture , very buoyant output growth , fuelled by very strong credit growth and low interest rates , and emerging bottlenecks in the labour market imply a risk of further increases in unit labour costs and , more generally , in domestic prices .
Símbolo del Mercado	Market Symbol
Dentro de los instrumentos negociables , el crecimiento de las participaciones en fondos del mercado monetario ha sido especialmente notable durante el pasado año .	( For more details on developments in loans by sector , see the sub section on developments in the debt financing of the euro area non financial sectors in Section 2.2 .
Cabe destacar que , a lo largo del pasado decenio , el marco general de la UEM ha favorecido un crecimiento del empleo muy sostenido .	It is remarkable that , over the last decade , the overall framework of EMU has supported very sustained employment growth .
Una mayor flexibilidad del mercado y un aumento del crecimiento de la productividad facilitarán , si los demás factores permanecen inalterados , la ejecución de políticas encaminadas a sustentar el crecimiento , consistentes con el mantenimiento de la estabilidad de precios .	Greater market flexibility and higher productivity growth will facilitate , other things equal , the conduct of policies to support growth , consistent with the maintenance of price stability .
así que el impacto de todo esto ha sido esencialmente el crecimiento del mercado porque se enfocó en el no cliente y entonces llegando a aquel sin atención pudmos hacer crecer el mercado significativamente	So the impact of all this has been essentially one of growing the market, because it focused on the non customer, and then by reaching the unreached, we're able to significantly grow the market.
Sí, las cifras titulares seguirán señalando una mejora general en el mercado laboral.	Yes, the headline numbers will continue to signal overall improvement in the labor market.
En general , el mercado esperaba las reducciones de los tipos de interés oficiales del BCE que se produjeron en el primer semestre del 2003 .	The market had broadly expected the reductions in key ECB interest rates in the first half of 2003 .
Sé que los fundamentalistas del libre mercado dirán que más crecimiento, más bienes y 9000 millones de consumidores es lo mejor que puede pasar.	I know the free market fundamentalists will tell you that more growth, more stuff and nine billion people going shopping is the best we can do.
En general , el impacto de la curva de rendimientos plana y otros factores de naturaleza temporal sugieren que actualmente el crecimiento interanual de M3 sobrestima del ritmo de crecimiento monetario subyacente .	Overall , the impact of the flat yield curve and a number of other temporary factors suggest that annual M3 growth currently overstates the pace of the underlying monetary expansion .
Fondos del mercado monetario	Money market funds
Instrumentos del mercado monetario	Money market instruments
PAPANDREOU del mercado interior.	The Commission accepts these amendments.
Además , las estadísticas del BCE son de utilidad para otros usuarios , como los analistas del mercado financiero , el mundo académico y el público en general .	In addition , ECB statistics serve users such as financial market analysts , academics and the public .
La profundidad y la calidad de un mercado financiero integrado facilitan la financiación del crecimiento económico y , en consecuencia , la creación de puestos de trabajo .	The depth and quality of an integrated financial market facilitate the financing of economic growth and thereby the creation of jobs .
Unos mercados laborales duales y monopolios del mercado de productos siguen frenando el crecimiento y los oligarcas tienen un poder desproporcionado para proteger sus intereses.	Dual labor markets and product market monopolies still hobble growth, and oligarchs have disproportionate power to protect their interests.
El agregado monetario amplio M3 incluye M2 , las cesiones temporales , las participaciones en fondos del mercado monetario e instrumentos del mercado monetario y los valores distintos de acciones de hasta dos años . El Consejo de Gobierno ha anunciado un valor de referencia para el crecimiento de M3 ( véase , también , valor de referencia para el crecimiento monetario ) .	Assets may exist either physically ( but immobilised within the CSD ) or in a dematerialised form ( i.e. only as electronic records ) .
En cuanto a la política fiscal , teniendo en cuenta las favorables perspectivas de crecimiento , el ritmo del saneamiento resulta , en general , desalentador .	In terms of fiscal policy , the overall pace of consolidation is disappointing against the background of the favourable outlook for growth .
En opinión del Consejo de Gobierno , los riesgos para estas perspectivas favorables de crecimiento económico están en general equilibrados a corto plazo .	In the Governing Council 's view , the risks surrounding this favourable outlook for economic growth are broadly balanced over the shorter term .
En conjunto , un análisis general de los datos , adoptando la perspectiva adecuada de medio plazo , confirma la fortaleza del crecimiento monetario subyacente .	Overall , a broad based analysis of the data , taking the appropriate medium term perspective , confirms the underlying strength of money growth .

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