Evaluación del riesgo	Assessment of risk
Evaluación del riesgo de fugas de carbono	Assessing the risk for carbon leakage
Sistema de evaluación del crédito del Eurosistema	Eurosystem credit assessment framework
Evaluación del riesgo y daños graves	Assessment of risk and serious harm
Evaluación del riesgo y daños graves	assessment of risk and serious harm
21 res acerca del riesgo de crédito .	activity via this channel may reflect the fact that this source of structured finance generally benefits from high credit ratings .
El incremento del la negociación del riesgo de crédito en las operaciones se ha visto acompañado por una mejora de los sistemas internos de evaluación del riesgo de crédito , ante el Nuevo Acuerdo de Basilea ( véase el último epígrafe del presente capítulo ) .	The increase in trading of credit risk has been accompanied by progress in internal credit risk assessment systems in anticipation of the New Basel Accord ( see the final section of this chapter ) .
El sistema de evaluación del crédito del Eurosistema ( ECAF )	Eurosystem credit assessment framework ( ECAF )
Criterios de aceptación de los sistemas de evaluación del crédito El ECAF se basa en información sobre la evaluación del crédito procedente de cuatro fuentes .	Acceptance criteria for credit assessment systems The ECAF builds on credit assessment information from four sources .
Seguros de riesgo de crédito y riesgo de contraparte	Credit default swaps and counterparty risk
Admisión de la agencia de calificación de riesgos Dominion Bond Rating Service como nueva agencia externa de evaluación del crédito en el sistema de evaluación del crédito del Eurosistema	Acceptance of the rating agency Dominion Bond Rating Service as a new ECAI source within the ECAF
Evaluación del nivel esperado de riesgo de incumplimiento de las normas aplicables	Assessment of the expected level of risk of non compliance with the applicable rules
Valoración del riesgo de crédito Los activos utilizados como garantía en las operaciones de crédito del Eurosistema deben tener una calidad crediticia elevada , para atenuar el riesgo de crédito o riesgo de impago de la entidad de contrapartida que toma prestada liquidez del Eurosistema .	Investment operations intervention in currency markets . Finally , the ECB 's investments are exposed to credit risk .
6.3.4 CRITERIOS DE ACEPTACIÓN DE LOS SISTEMAS DE EVALUACIÓN DEL CRÉDITO El ECAF se basa en información sobre la evaluación del crédito procedente de cuatro fuentes . En cada fuente puede haber un conjunto de sistemas de evaluación .	The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid , binding and enforceable against the guarantor . A legal confirmation concerning the legal validity , binding effect and enforceability of the guarantee will have to be submitted in a form and with substance acceptable to
El riesgo incluye tanto el riesgo de crédito como el de liquidez .	Large value payments payments , generally of very large amounts , which are mainly exchanged between banks or between participants in the financial markets and usually require urgent and timely settlement .
y cuarto , límites al riesgo de crédito .	and , fourth , limits for credit risk exposures .
Además , las técnicas de reducción del riesgo de crédito aplicadas en el régimen de solvencia fueron concebidas a partir de la premisa de un riesgo de crédito diversificado .	Moreover , the credit risk mitigation techniques applied in the solvency regime were designed with the assumption of a well diversified credit risk .
la evaluación del riesgo determinado en un Estado miembro por el OAE	assessment of the risk identified in one Member State by the EFA
Además , es necesario mejorar la valoración de las transferencias del riesgo de crédito .	Furthermore , the measurement of credit risk transfers must be improved .
( 36 ) El Eurosistema sólo publica esta información junto con sus operaciones de crédito , y no asume ninguna responsabilidad sobre su evaluación de los sistemas de evaluación del crédito aceptados .	( 36 ) The Eurosystem only publishes the information in conjunction with its Eurosystem credit operations and does not assume any responsibility for its evaluation of the accepted credit assessment systems .
Tienen las entidades de contrapartida ( o se plantean tener en un futuro próximo ) sistemas IRB de evaluación del riesgo de crédito con los que también pudieran calificar los préstamos bancarios ?	Do counterparties have in place or are they planning to have , in the near future , IRB credit assessment systems with which they could also rate bank loans ?
No existe un ranking de las fuentes de evaluación de la calidad del crédito .	No ranking will be applied between CQA sources .
El sistema para gestionar los riesgos asociados a las operaciones de crédito del Eurosistema consta de tres componentes principales el control de riesgos de los activos de garantía , los principios de valoración y la evaluación del riesgo de crédito de los activos de garantía .	The framework for managing the risks associated with the Eurosystem 's policy operations has three main components , namely the risk control of collateral , the valuation principles and the credit risk assessment of collateral .
El marco para gestionar el riesgo asociado a las operaciones mencionadas cuenta con tres componentes fundamentales las medidas de control de riesgos de los activos de garantía , los principios de valoración y la evaluación del riesgo de crédito de los activos de garantía .	The framework for managing the risks associated with the Eurosystem 's policy operations has three main components , namely the risk control of collateral , valuation principles and the credit risk assessment of collateral .
Sistema interno de evaluación del crédito ( ICAS ) una de las fuentes de evaluación de la calidad crediticia contempladas en el sistema de evaluación del crédito del Eurosistema ( ECAF ) , que está integrada actualmente por los cuatro sistemas de evaluación gestionados por el Deutsche Bundesbank , el Banco de España , la Banque de France y el Oesterreichische Nationalbank .	Reverse transaction an operation whereby the national central bank buys or sells assets under a repurchase agreement or conducts credit operations against collateral . RTGS ( real time gross settlement ) system a settlement system in which processing and settlement take place on an order by order basis ( without netting ) in real time ( continuously ) .
Sistema interno de evaluación del crédito ( ICAS ) una de las fuentes de evaluación de la calidad crediticia contempladas en el sistema de evaluación del crédito del Eurosistema ( ECAF ) , que está integrada actualmente por los cuatro sistemas de evaluación gestionados por el Deutsche Bundesbank , el Banco de España , la Banque de France y el Oesterreichische Nationalbank .	Safe custody account a securities account managed by the central bank on which credit institutions can place securities deemed suitable to back central bank operations . Securities settlement system ( SSS ) a system which permits the holding and transfer of securities or other financial assets , either free of payment ( FOP ) or against payment ( delivery versus payment ) .
evaluación de la situación de las microempresas en los sectores con bajo nivel de riesgo y reflexión sobre la manera de simplificar la implementación de la evaluación del riesgo, incluida la documentación la Comisión.	assess the situation of micro enterprises in low risk sectors and consider how to simplify the implementation of risk assessment, including documentation Commission.
El ECAF se basa en cuatro fuentes de evaluación de la calidad del crédito ( CQA ) , es decir , agencias externas de evaluación del crédito ( ECAI ) , sistemas internos de evaluación del crédito ( ICA ) de los bancos centrales nacionales 5 , sistemas basados en la calificación interna de las contrapartidas ( IRB ) y herramientas externas de calificación ( RT ) utilizados por terceros .	The ECAF relies on four credit quality assessment ( CQA ) sources , i.e. external credit assessment institutions ( ECAIs ) , the internal credit assessment systems ( ICASs ) of national central banks 5 , counterparties internal ratings based ( IRB ) systems , and third party providers rating tools ( RTs ) operated by approved third party operators .
ayudaría a las autoridades de vigilancia del mercado a tomar decisiones más informadas de la evaluación del riesgo	assist market surveillance authorities to make more informed risk assessment decisions,
Mayor inquietud acerca del riesgo de crédito en el 2002 El nivel y las fluctuaciones del diferencial existente entre los tipos de interés bancarios y los tipos de mercado comparables son también función del riesgo de crédito .	Rising credit risk concerns in 2002 The level of and movements in the spread between bank lending rates and comparable market interest rates are also determined by credit risk considerations .
1.2 Valoración del riesgo de crédito Los activos utilizados como garantía en las operaciones de crédito del Eurosistema deben tener una calidad crediticia elevada .	1.2 Credit risk assessment Assets used as collateral in Eurosystem credit operations must meet high credit standards .
En relación con las operaciones de crédito del Eurosistema , se mejorará el tratamiento del riesgo de liquidez .	Establishment of appropriate risk management measures and compliance Risk management and compliance measures are in place to measure and manage market , credit and liquidity risk .
El riesgo puede ser tanto de crédito como de liquidez .	is consistent with and serves the achievement of the Governing Council 's definition of price stability on the basis of medium term assumptions regarding trend real GDP growth and the trend in the velocity of circulation of M3 .
El riesgo puede ser tanto de crédito como de liquidez .	Such an agreement is similar to collateralised borrowing , although it differs in that ownership of the securities is not retained by the seller .
Este riesgo de crédito se atenúa al exigir activos adecuados que garanticen el crédito concedido .	This credit risk is mitigated by the requirement of adequate collateral to guarantee the credit provided .
la evaluación de todas las medidas que permitan alcanzar un nivel de protección apropiado (gestión del riesgo)	assessment of all measures making it possible to achieve an appropriate level of protection (risk management)
Sistema interno de evaluación del crédito de los bancos centrales nacionales Actualmente , la fuente de evaluación basada en el sistema interno de evaluación del crédito de los bancos centrales nacionales ( ICAS ) está formada por los cuatro sistemas de evaluación gestionados por el Deutsche Bundesbank , el Banco de España , la Banque de France y el Oesterreichische Nationalbank .	NCB in house credit assessment system source The ICAS source currently consists of the four credit assessment systems operated by the Deutsche Bundesbank , the Banco de España , the Banque de France and the Oesterreichische Nationalbank .
determinación de los límites de riesgo de crédito y de mercado	setting of credit and market risk limits ,
en su caso , el tipo de cobertura del riesgo de crédito con garantías reales o personales	where used , the type of funded or unfunded credit protection
Operaciones de crédito los activos de garantía admitidos en las operaciones de crédito , que es esencial para atenuar el riesgo de crédito .	Policy operations used as eligible collateral in Eurosystem credit operations have to fulfil certain common criteria , as laid down in the collateral framework .
Por otra parte , en caso de incumplimiento de las normas que rigen el ECAF , el sistema de evaluación del crédito quedará excluido de éste . crédito del Eurosistema , para protegerlo del riesgo de incurrir en pérdida en caso de que haya que liquidar los activos de garantía por impago de una entidad de contrapartida .	The Eurosystem may decide to suspend or exclude the credit assessment system in cases where no improvement in performance is observed over a number of years . In addition , in the event of an infringement of the rules governing the ECAF , the credit assessment system will be excluded from the ECAF .
en particular , hay que examinar distintas alternativas , como la aceptación de la calificación crediticia establecida a partir de un enfoque basado en calificaciones internas ( enfoque IRB ) 5 , o , la evaluación interna realizada por los BCN o la subcontratación de servicios de evaluación del riesgo de crédito .	3 different alternatives need to be examined , such as accepting the credit score ( or rating ) coming from an Internal Ratings Based ( IRB ) Approach5 or , as regards central banks , an in house assessment or outsourcing the task of credit assessment .
6.3 SISTEMA DE EVALUACIÓN DEL CRÉDITO DEL EUROSISTEMA 6.3.1 ÁMBITO Y ELEMENTOS El sistema de evaluación del crédito del Eurosistema ( ECAF ) define los procedimientos , normas y técnicas que garantizan el cumplimiento del requisito de elevada calidad crediticia impuesto por el Eurosistema para todos los activos de garantía .	Minimum size threshold at the time of submission of the credit claim . Between 1 January 2007 and 31 December 2011 for domestic use choice of the NCB
información sobre los criterios aplicados en la evaluación de los resultados y su ajuste en función del riesgo	information on the criteria used for performance measurement and the risk adjustment
No obstante , persistieron algunas presiones sobre la solvencia y los resultados , y cierta incertidumbre respecto al riesgo de crédito que las empresas de seguros pudieran haber acumulado en el mercado de transferencia del riesgo de crédito .	Nonetheless , some solvency and income pressures remained , as well as uncertainties surrounding the extent to which insurance companies had accumulated credit risk through the credit risk transfer market .

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