Máximo ritmo de crecimiento	Maximum rate of growth
Mínimo ritmo de crecimiento	Minimum rate of growth
El fuerte ritmo del crecimiento monetario sigue estando determinado principalmente por la expansión de sus componentes más líquidos .	The rapid rate of monetary growth continues to be driven mainly by the expansion of its most liquid components .
Si el ritmo de crecimiento de la cantidad de dinero supera al ritmo de crecimiento nominal potencial de la economía se genera inflación a medio plazo .	When the rate at which the money supply grows is greater than the nominal potential rate of growth of an economy , in the medium term this will generate inflation .
Venderlas contribuiría directamente a acelerar el ritmo de crecimiento económico.	Selling off these enterprises would contribute directly to accelerating the pace of economic growth.
Todos esos factores aumentan el ritmo del crecimiento económico.	All of these factors increase the pace of economic growth.
No será fácil aprender a vivir con un ritmo de crecimiento más lento.	Learning to live with slower growth will not be easy.
Además , persistió el fuerte crecimiento del PIB real .	In addition , real GDP growth remained strong .
El crecimiento es igual de fuerte que hace quince años.	The need for growth is as strong today as it was 15 years ago.
En el resto de las grandes economías , el ritmo del crecimiento seguirá siendo intenso .	Growth in the other large economies is projected to remain dynamic .
El veloz ritmo de crecimiento económico y urbanización del continente también plantea desafíos sanitarios.	Africa s rapid economic growth and urbanization are also creating new health challenges.
También hay que partir de supuestos en relación con el ritmo de penetración de las tecnologías más limpias, así como el ritmo de crecimiento del tráfico.	Assumptions also have to be made for the rate of penetrations of cleaner technologies, as well as the rate of traffic growth.
fuerte crecimiento económico , generando un exceso de oferta en algunos países .	The decline in 2001 was mostly due to weaker construction activity in the first half of the year , while there were signs of stabilisation in the second half .
Diversos factores de naturaleza temporal sugieren que actualmente el crecimiento de M3 da lugar a una sobreestimación del ritmo de crecimiento monetario subyacente .	A number of temporary factors suggest that M3 growth currently overstates the pace of the underlying monetary expansion .
Pero no sólo el ritmo de crecimiento es menos intenso en Europa que en EE .	But it is not only the pace of growth in Europe which is slower than that in the US
En la mayor parte de las grandes economías , el ritmo del crecimiento continuará siendo dinámico .	Growth in most large economies is projected to remain dynamic .
El gráfico muestra que el fuerte crecimiento de M3 estuvo acompañado de una disminución del crecimiento del crédito ( aunque	The chart shows that the strong rise in M3 growth was accompanied by decreasing ( but still relatively robust ) credit growth , subdued growth of longer term financial liabilities and higher net external assets . This contrasts strongly with the situation in 1999 when strong M3 growth was accompanied by high credit growth , pronounced growth of long term financial liabilities and a strong decline in the MFI net external position .
De hecho, es incluso probable que el anémico ritmo de crecimiento de hoy en día sea insostenible.	Indeed, even the current anemic pace of growth is probably unsustainable.
En consecuencia , la tasa de crecimiento interanual de M3 probablemente sobreestima el ritmo de expansión monetaria subyacente .	As a consequence , the annual growth rate of M3 probably overstates the underlying pace of monetary expansion .
En la mayor parte de las demás grandes economías , el ritmo del crecimiento continuaría siendo dinámico .	To reflect the uncertainty surrounding the projections , ranges are used to present the results for each variable .
Es hora de tomar medidas para promover un crecimiento más equitativo y fuerte.	It is time to take action to promote stronger and more equitable growth.
Antes de la crisis, la expansión del crédito en China seguía el ritmo del crecimiento del PIB.	Before the crisis, credit expansion in China kept pace with GDP growth.
La persistencia de un fuerte crecimiento monetario también provocó preocupaciones acerca de la inflación futura .	The persistence of strong monetary developments also gave cause for concern about future inflation . 35
Gracias al ritmo de crecimiento de su demografía y su productividad, en los próximos tiempos disfrutarán de una ventaja por sobre los países desarrollados en términos de crecimiento.	With their faster growing populations and productivity, they will enjoy a growth advantage over developed economies for some time to come.
Esta relación máxima y la trayectoria descendente subsiguiente dependen fundamentalmente de los supuestos sobre el ritmo de crecimiento económico.	The peak ratio and the subsequent downward trajectory depend crucially on the assumed pace of economic growth.
El ritmo decepcionante de exportaciones se debe en gran parte a la atenuación reciente de las perspectivas de crecimiento económico.	Disappointing export performance is largely responsible for the recent weakening of economic growth prospects.
La caída del crecimiento económico hace más fuerte la tentación de flexibilizar la política monetaria.	Declining economic growth strengthens the temptation to loosen monetary policy.
Esto, junto a la fuerte caída de los precios del petróleo, impulsó el crecimiento económico.	This, together with the sharp fall in oil prices, boosted economic growth.
Pero las grandes oportunidades de negocios del futuro están en África, la segunda región del mundo por ritmo de crecimiento.	But it is in Africa, a region with the world s second fastest growth, where the next big business opportunities lie.
PROYECCIONES RELATIVAS AL CRECIMIENTO DEL PIB REAL El ritmo subyacente de crecimiento económico de la zona del euro se ha mantenido en una senda de moderación desde el 2006 .	REAL GDP GROWTH PROJECTIONS The underlying pace of euro area economic growth has been on a moderating path since 2006 .
Por el contrario, el consumo interno, respaldado por un fuerte crecimiento salarial, debe ser la fuerza impulsora dominante del crecimiento.	Domestic consumption, supported by strong wage growth, must instead be the dominant driver of growth.
Una vez se alcanza dicho punto , el ritmo de crecimiento depende de otros factores y unas condiciones monetarias más amplias no promueven más crecimiento al menos a largo plazo .	Once this level is reached , the rate of growth will depend on other factors and more ample monetary conditions would not foster any more growth , at least in the long term .
En general , el impacto de la curva de rendimientos plana y otros factores de naturaleza temporal sugieren que actualmente el crecimiento interanual de M3 sobrestima del ritmo de crecimiento monetario subyacente .	Overall , the impact of the flat yield curve and a number of other temporary factors suggest that annual M3 growth currently overstates the pace of the underlying monetary expansion .
Ninguna de esas reformas ha sido suficiente para restablecer el fuerte crecimiento que Europa necesita urgentemente.	None of these reforms has been sufficient to restore the stronger growth that Europe desperately needs.
El crecimiento esperado de la inversión en vivienda proseguirá a un ritmo moderado durante el período que abarcan las proyecciones .	Residential private investment is projected to continue to grow at moderate rates over the horizon .
Pero incluso con este ritmo de crecimiento, en 2010 las niñas fueron solo el 44,3 del total de los estudiantes inscritos.	But, even with this growth rate, girls still accounted for just 44.3 of the total number of enrolled students in 2010.
En el resto de los sectores procesadores el ritmo del crecimiento de los precios estuvo entre 0,6 y 9,1 por ciento.	The rate of price growth was observed between 0.6 percent and 9.1 percent in the rest of the manufacturing industries.
El fuerte crecimiento de M3 sigue estando impulsado por la considerable contribución de sus componentes más líquidos .	The strong growth of M3 continues to be driven by significant contributions from its most liquid components .
La continuación de la fuerte pendiente de la curva de rendimientos representa un incentivo para desviar fondos desde M3 hacia depósitos y valores a más largo plazo e implica asimismo que el crecimiento actual de M3 es inferior al ritmo subyacente de la expansión monetaria .	The continued steep yield curve fosters the allocation of funds into longer term deposits and securities outside M3 and implies that actual M3 growth is weaker than the underlying pace of monetary expansion .
El crecimiento económico debe ser fuerte y sostenible pero, sobre todo, debe ser incluyente.	Economic growth must be strong and sustainable but, above all, it must be inclusive.
En primer lugar, la falta de correlación entre la flexibilización cuantitativa y el crecimiento del PBI sugiere que el ritmo de compra de activos podría reducirse sin que el ritmo de crecimiento disminuya. Eso es cierto incluso si, a diferencia de lo supuesto por Bernanke y algunos otros miembros del FOMC, las tasas de interés aumentarán a medida que disminuya el ritmo de las compras.	Second, if the extreme weakness in the second quarter is followed by a return to a sluggish growth rate of around 2 in the third quarter, the Fed could declare that it is observing the pick up in growth that it has said is necessary to justify the beginning of tapering.
Sin embargo , especialmente en lo que concierne al crecimiento de M3 , el ritmo de descenso de las tasas de crecimiento interanuales se ha reducido respecto a meses anteriores , como reflejo del vigoroso crecimiento de los agregados monetarios en abril .	However , especially with regard to M3 growth , the pace of decline in annual growth rates was slower than in previous months , reflecting a brisk growth in monetary aggregates in April .
hogares ( es decir , con un plazo inicial superior a un año ) continuó aumentando a un fuerte ritmo , lo que reflejó , en buena medida , el intenso crecimiento de los préstamos para compra de vivienda concedidos por las IFM de la zona del euro ( véase cuadro 5 ) .	continued strong increases in house prices in some euro area countries . As a consequence of the robust growth of total debt financing of households , the ratio of household debt to GDP rose slightly in 2002 and reached
No obstante , dada la necesidad generalizada de sanear los balances , el ritmo de crecimiento mundial se mantendría lento durante el horizonte considerado .	Nevertheless , in view of the widespread need to restructure balance sheets , global growth is projected to remain sluggish over the projection horizon .
En quinto lugar, las reformas estructurales aún se están produciendo a un ritmo muy lento, frenando el crecimiento potencial.	Fifth, structural reforms are still occurring at a snail s pace, holding back potential growth.

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