CÁLCULO DEL AJUSTE DE LOS MÁRGENES DE GARANTÍA La siguiente fórmula determina el valor total de los J activos de garantía ( siendo Cj , t el valor en la fecha t del activo j 1 ,...	CALCULATION OF MARGIN CALLS The total amount of eligible assets J ( for j 1 to J
Esto supone que el valor del activo de garantía se calcula como el valor de mercado de dicho activo menos un cierto porcentaje ( recorte ) .	This implies that the value of the underlying asset is calculated as the market value of the asset less a certain percentage ( haircut ) .
Estos problemas no pueden ser resueltos por una garantía proveniente del presupuesto de la UE (garantía que en ningún caso podría ser mayor a una quinceava parte del valor del proyecto).	These problems cannot be solved by a guarantee from the EU budget (which in any case could not be larger than 1 15th of the value of the project).
La siguiente fórmula determina el valor total de los J activos de garantía ( siendo Cj , t el valor en la fecha t del activo j 1 , ...	The total amount of eligible assets J ( for j 1 to J
El balance muestra los depósitos y el valor de los títulos usados como garantía .	The balance sheet shows the deposits and the value of the securities used as collateral .
Esto supone que las entidades de contrapartida deben aportar activos de garantía cuyo valor sea , como mínimo , igual a la liquidez proporcionada por el Eurosistema más el valor del margen inicial .	This implies that counterparties need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin .
Depósitos de entidades de crédito derivados de reducciones del valor de los activos de garantía relativos a los créditos a tales entidades	Deposits of credit institutions , arising from value decreases of underlying assets regarding credits to these credit institutions
Depósitos de entidades de crédito derivados de reducciones del valor de los activos de garantía relativos a los créditos a tales entidades	Deposits of credit institutions , arising from value decreases of underlying assets regarding credits to these credit institutions .
Crédito adicional a las entidades de crédito derivado del incremento del valor de los activos de garantía en relación con otros créditos concedidos a tales entidades	Additional credit to credit institutions , arising from value increases of underlying assets regarding other credit to these credit institutions
En caso de que los aplique , las entidades de contrapartida deberán aportar activos de garantía cuyo valor sea , como mínimo , igual a la liquidez proporcionada por el Eurosistema más el valor del margen inicial .	This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin .
En caso de que los aplique , las entidades de contrapartida deberán aportar activos de garantía cuyo valor sea , como mínimo , igual a la liquidez proporcionada por el Eurosistema más el valor del margen inicial .	This means that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin .
Los ingresos necesarios para saldar préstamos se han evaporado y los activos presentados como garantía han perdido valor.	The incomes needed to repay loans have evaporated, and assets posted as collateral have lost value.
Existe un tratamiento simétrico para los casos en que , después de la valoración diaria , el valor de los activos de garantía se aleja del exigido .	If , after valuation , the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day , symmetric margin calls are performed .
Existe un tratamiento simétrico para los casos en que , después de la valoración diaria , el valor de los activos de garantía se aleja del exigido .	if , after valuation , the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day , symmetric margin calls are performed .
Esos títulos no son obligaciones del gobierno estadounidense, por lo que no cuentan con su garantía y no mantienen su valor intrínseco en una crisis.	These securities are not US obligations, carry no government guarantee, and do not retain their intrinsic value in a crisis.
Principios de valoración de los activos de garantía Para determinar el valor de los activos de garantía que se utilizan en las operaciones temporales , el Eurosistema aplica los siguientes principios de valoración Activos negociables Para cada activo de garantía negociable , el Eurosistema define la fuente de precios más representativa que utiliza en el cálculo de su valor de mercado .	Valuation principles for underlying assets When determining the value of underlying assets used in reverse transactions , the Eurosystem applies the following principles Marketable assets For each eligible marketable asset , the Eurosystem defines the most representative price source to be used for the calculation of the market value .
Formato del valor	Value format
Valor del campo	Field Value
Valor del atributo	Attribute value
Valor del nodo	Node value
Fecha del valor	Value date
Fecha del valor	Value date for credit
Fecha del valor	Value date for debit
Opciones del valor	Value Options
Plantilla del valor	Value template
Valor del estadoName	State Value
Nombre del valor	Value name
Valor del estado	State Value
Valor del color	Color value
Valor del carácter	Character value
Valor del brillo	Brightness value
Valor del paso	Step value
Valor del tiempo	Beat value
Valor del tiempo	Beat value
Valor del punto negroEspecifique un valor del punto negro de la imagen resultado.	Black point valueSpecify specific black point value of the output image.
Valor del punto blancoEspecifique un valor del punto blanco de la imagen resultado.	White point valueSpecify specific white point value of the output image.
Valor añadido del programa	Value added of the programme
Cambiar valor del atributo	Change attribute value
Pronóstico del valor neto	Net worth forecast
La suma de las ventas ( activo ) o amortizaciones ( pasivo ) del valor , consignada a valor de transacción Moneda de registro del valor	The sum of sales ( securities on the asset side ) or redemptions ( securities on the liability side ) of a security recorded at transaction values
Esto supone que , si el valor de mercado de los activos de garantía disminuye por debajo del umbral mínimo , las entidades de contrapartida tienen que proporcionar activos adicionales ( o efectivo ) .	This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point , counterparties have to supply additional assets ( or cash ) .
Esto supone que , si el valor de mercado de los activos de garantía disminuye por debajo del umbral mínimo , las entidades de contrapartida tienen que proporcionar activos adicionales ( o efectivo ) .	On a daily basis , national central banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes , the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts .
iii) La garantía del derecho a un juicio imparcial	(iii) Guaranteeing the right to a fair trial
1.7 Activos de garantía Los Estatutos del SEBC exigen que todas las operaciones de crédito del Eurosistema estén cubiertas con activos de garantía adecuados .	During 2001 , 70 cases of non compliance with reserve requirements were observed on average per reserve maintenance period , corresponding to an average daily shortfall of Euros 1.2 million .
Revisión del valor de referencia	Review of the reference value

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