Activos Líquidos	Liquid Assets
Activos Líquidos Esperados	Expected Liquid Assets
Activos y Pasivos Líquidos	Liquid Assets and Liabilities
Las burbujas financieras emergen dondequiera que haya mercados de activos líquidos.	Financial bubbles emerge wherever liquid asset markets exist.
Pasivos Líquidos	Liquid Liabilities
Los activos líquidos denominados en divisas en poder de los residentes en la zona del euro pueden ser sustitutos próximos de los activos denominados en euros .	Holdings by euro area residents of liquid assets denominated in foreign currencies can be close substitutes for euro denominated assets .
tante en la cartera de activos exteriores de reserva , puesto que es primordial disponer de activos muy líquidos para la eventual intervención en los mercados de divisas .	In these investment activities , the ECB is exposed to a range of risks .
Pasivos Líquidos Esperados	Expected Liquid Liabilities
Además , el reducido nivel de los tipos de interés contribuyó al persistente y elevado crecimiento de los activos muy líquidos .	In addition , the low level of interest rates contributed to the continued strong growth of very liquid assets .
La composición del conjunto de activos de garantía depositados difiere de la composición de los mercados de deuda de la zona del euro , ya que las entidades de crédito tienden a depositar activos de garantía menos líquidos en las operaciones de crédito con el Eurosistema .	The composition of the deposited asset pool differs from the composition of euro debt markets as banks tend to deposit less liquid collateral in credit operations with the Eurosystem .
Transferencias a Pasivos Líquidos	Transfers to Liquid Liabilities
Algunos distritos son más activos que otros y cada año envían muchos estudiantes de intercambio, otros son menos activos y mandan menos.	Some districts are very active and host and send many students, other districts are less active and host fewer students.
Los límites de liquidez de los activos exteriores de reserva del BCE se introdujeron formalmente para que se mantuviera el importe adecuado de activos en efectivo o en valores muy líquidos .	Liquidity limits for the ECB 's foreign reserves were formally introduced to ensure that adequate amounts of assets are held in cash or highly liquid securities .
Mezcla heterogénea de dos líquidos.	Heterogeneous mix of two liquids.
Adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos 25 .	Acquisitions less disposals of non financial non produced assets 25 .
1 , menos operaciones netas con activos financieros y pasivos 2A .	1 , minus net transactions in financial assets and liabilities 2A .
TRATAMIENTO DE LOS ACTIVOS FIJOS Los activos fijos se valoran al precio de adquisición menos su depreciación .	TREATMENT OF FIXED ASSETS Fixed assets , with the exception of land , are valued at cost less depreciation . Land is valued
En segundo lugar, las normas del Banco Central Europeo deben ser modificadas para evitar que los bancos comerciales cuenten esos bonos como activos líquidos ultraseguros.	Kedua, aturan aturan Bank Sentral Eropa (ECB) harus direvisi untuk mencegah bank bank komersial dari memperhitungkan obligasi tersebut sebagai aset aset yang ultra aman dan likuid.
Como resultado de la inclusión de estos instrumentos en M3 , el agregado monetario amplio se ve menos afectado por la sustitución entre las distintas categorías de activos líquidos que las definiciones más estrechas del dinero , y es más estable ( véase también capítulo 3 ) .	As a result of their inclusion , broad money is less affected by substitution between various liquid asset categories than narrower definitions of money and is more stable ( see also Chapter 3 ) .
Los bonos seleccionados deben ser suficientemente líquidos .	The selected bonds should be sufficiently liquid .
El agua y el aceite son líquidos.	Water and oil are both liquids.
Selecciona el color de los elementos líquidos	Selects the color of liquid elements
1.5 . Los activos tangibles se valoran al coste menos la amortización .	1.5 Tangible assets are valued at cost less depreciation .
1 , menos opera ciones netas con activos financieros y pasivos 2A .	1 , minus net transactions in financial assets and liabilities 2A .
De hecho , anteriores períodos de intensificación de la incertidumbre en los mercados financieros han estado asociados a importantes desplazamientos de cartera hacia activos monetarios líquidos y seguros .	Indeed , previous episodes of heightened financial market uncertainty have been associated with large portfolio shifts into safe and liquid monetary assets .
Tratamiento de los activos fijos materiales e inmateriales Los activos fijos materiales e inmateriales se valoran al precio de adquisición menos su depreciación .	Treatment of tangible and intangible fixed assets Tangible fixed assets are valued at cost less depreciation .
No obstante , esta evolución influirá adicionalmente en el descenso de la tasa de crecimiento monetario , puesto que el aplanamiento de la curva de rendimientos ha acrecentado el interés por los activos monetarios frente a los instrumentos menos líquidos a más largo plazo , generando , por tanto , un incremento del agregado monetario amplio .	However , these developments are yet to dampen the overall rate of monetary expansion , as the flattening of the yield curve has increased the attractiveness of monetary assets relative to less liquid longer maturity instruments , thereby causing broad money growth to rise .
Habrá que examinar los reglamentos de la contabilidad y la financiación internacionales para determinar las políticas que, sin advertirlo, disuaden a los inversores internacionales de dedicar sus recursos a activos no líquidos.	Regulations for international accounting and funding will have to be examined to identify policies that inadvertently discourage institutional investors from putting their resources into longer term, illiquid assets.
El agua y el aceite son dos líquidos de diferente tipo.	Water and oil are two different types of fluid.
Operaciones con otros activos financieros de las cuales impuestos devengados menos ingresos fiscales en efectivo 2A .	Transactions in other financial assets of which accrued taxes minus cash tax receipts 2A .
Tratamiento de los activos fijos materiales e inmateriales Billetes en circulación Los activos fijos materiales e inmateriales se valoran al precio de adquisición menos su depreciación .	Treatment of tangible and intangible fixed assets Tangible fixed assets , with the exception of land , are valued at cost less depreciation .
El posible descalce cambiario requeriría que el BPC (que se preocupa muy poco por el riesgo de tipo de cambio) intervenga como intermediario financiero internacional y compre, en gran escala, activos líquidos en dólares.	The potential currency mismatch would require the PBOC (which cares little for exchange rate risk) to step in as the international financial intermediary and buy liquid dollar assets on a vast scale.
35 es igual a aumento de existencias ( P. 52 ) , adquisiciones menos cesiones de objetos valiosos ( P. 53 ) , y adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos ( K. 2 ) registradas entre las variaciones de los activos de S. 13 .	35 is equal to the increase in inventories ( P. 52 ) , net acquisition of valuables ( P. 53 ) , and net acquisition of non financial non produced assets ( K. 2 ) recorded among changes in assets of S. 13 .
Los valores emitidos por las administraciones regional y local de los distintos países muestran grados de liquidez diferentes , pero , en general , son menos líquidos que los valores de la Administración Central .	Regional and local government securities in different countries display differing degrees of liquidity , but are in general less liquid than central government bonds .
Esta situación excepcional ha impulsado a las instituciones distintas de las IFM residentes en la zona del euro a reducir sus tenencias de activos con un grado de riesgo relativamente elevado , como acciones , y a incrementar su demanda de activos relativamente líquidos y de menor riesgo incluidos en M3 .	These exceptional developments have prompted non MFI residents in the euro area to reduce their holdings of relatively risky assets such as shares and increase their demand for relatively liquid and low risk assets included in M3 .
37 es igual a variaciones de existencias ( P. 52 ) , más adqui siciones menos cesiones de objetos valiosos ( P. 53 ) , más adquisiciones menos cesiones de activos no financieros no producidos ( K. 2 ) registradas entre las variaciones de los activos de S. 13 .	37 is equal to changes in inventories ( P. 52 ) , plus net acquisition of valuables ( P. 53 ) , plus net acquisition of non financial non produced assets ( K. 2 ) recorded among changes in assets of S. 13 .
Posteriormente , el considerable aumento de la incertidumbre en los mercados de valores a raíz de los atentados terroristas del 11 de septiembre llevó también a un fortalecimiento de la demanda de activos líquidos y seguros .	Later in the year , the considerable rise in stock market uncertainty in the wake of the 11 September terrorist attacks also led to a strong demand for safe and liquid assets .
En los dos primeros trimestres , esta trayectoria se vio impulsada , fundamentalmente , por el mayor crecimiento de la inversión financiera a corto plazo , consecuencia de la preferencia de los agentes económicos por activos líquidos y seguros .	However , there was a slight recovery in the course of the year linked to a rise in stock prices , which tends to lower the cost of equity financing . Finally , the annual growth rate of debt financing of general government rose during most of 2003 , owing largely to weak economic growth putting strains on government finances .
En los líquidos, pueden cruzarse y abrazarse y se unen para formar moléculas.	In liquids, they can cruise and cuddle and link up to form molecules.
Por ejemplo , la excepcional incertidumbre económica , financiera y geopolítica observada entre 2001 y 2003 contribuyó a una marcada preferencia de los agentes por los activos líquidos , lo que dio lugar a intensos desplazamientos de sus carteras .	For example , the exceptional economic , financial and geopolitical uncertainties between 2001 and 2003 contributed to a strong preference for liquid assets among agents , leading to sizeable portfolio shifts .
Por una parte , la persistente fortaleza del crecimiento monetario obedeció , en gran medida , a las turbulencias de los mercados financieros , al aumentar la atracción de los inversores por los activos líquidos y seguros incluidos en M3 .	On the one hand , the continued strength of monetary growth was , to a large extent , triggered by the turbulence in stock markets , which increased the attraction of investors to liquid and safe assets included in M3 .
Durante el primer mes después del accidente ella sólo podía tomar líquidos con pajita.	For the first month after the accident she could only drink liquids through a straw.
Además hace falta una gran diversidad de elementos químicos y líquidos como el agua.	You also need a great diversity of chemical elements, and you need liquid such as water.
patea, pica y secreta distintos líquidos, pero, de hecho, no lo va a lograr.	She kicks and bites and secretes different liquids, but nothing will happen, in fact.
Una nueva área de investigación era el estudio de propulsores líquidos y motores eléctricos.	A new research section was apparently set up for the study of liquid propellant and electric engines.

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