Evolución del tipo de cambio	Exchange rate developments
Cuadro 10 Litas lituana evolución del tipo de cambio real ( datos mensuales	CHAPTER 1 Table 10 Lithuanian litas real exchange rate developments ( monthly data
Cuadro 10 Tólar esloveno evolución del tipo de cambio real ( datos mensuales	CHAPTER 1 Table 10 Slovenian tolar real exchange rate developments ( monthly data
Evolución de los precios Evolución de las finanzas públicas Evolución del tipo de cambio Evolución de los tipos de interés a largo plazo Conclusiones	Price developments Fiscal developments Exchange rate developments Long term interest rate developments Concluding summary
La evolución del tipo de cambio efectivo real indica que la competitividad de Dinamarca con respecto a la zona del euro permaneció prácticamente estable en el 2002 .	Developments in real effective exchange rates indicate that Danish competitiveness relative to the euro area remained broadly stable in 2002 .
Se usa un tipo de cambio común el tipo de cambio de referencia del BCE ( 10 ) .	One common rate is used the ECB reference exchange rate ( 10 ) .
El recuadro 3 recoge las disposiciones previstas en el Tratado en relación con la evolución del tipo de cambio y su aplicación por el BCE .	With regard to exchange rate developments , the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 3 .
Desaparición de las fluctuaciones del tipo de cambio	No exchange rate fluctuations
La evolución de los tipos de interés oficiales y de los tipos de mercado a corto plazo está en consonancia con las decisiones del BCE en materia de tipos de interés y la evolución del tipo de cambio de la corona frente al euro .	Developments in key official and short term market interest rates should primarily be seen against the background of the ECB 's interest rate decisions and developments in the exchange rate of the krone against the euro .
En consecuencia , los saldos presupuestarios son escasamente sensibles a variaciones del tipo de cambio distintas del tipo de cambio del euro frente al tólar .	Fiscal balances are therefore relatively insensitive to changes in exchange rates other than the euro tolar exchange rate .
El tipo de cambio central deberá reflejar la mejor valoración posible del tipo de cambio de equilibrio en el momento de incorporación al mecanismo .	The central rate chosen should reflect the best possible assessment of the equilibrium exchange rate at the time of entry into the mechanism .
Sin embargo , este bajo nivel de inflación fue también , en gran medida , resultado de la estrategia cambiaria seguida en Lituania y de la consiguiente evolución del tipo de cambio efectivo nominal .	The low level of inflation in Lithuania was , however , also to a considerable extent a reflection of Lithuania 's exchange rate strategy and the associated developments in the nominal effective exchange rate .
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejercicio Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejercicio Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejercicio	Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate
Hay todo tipo de causas naturales del cambio climático.	There's all kinds of natural causes of climate change.
La evolución de los tipos de interés oficiales y de los tipos de mercado a corto plazo está básicamente en consonancia con las decisiones del BCE en materia de tipos de interés y con la evolución del tipo de cambio de la corona frente a la moneda única .	Developments in key official and shortterm market interest rates should primarily be seen against the background of the ECB 's interest rate decisions and developments in the exchange rate of the krone against the euro .
La competencia a nivel mundial y la evolución en el sec tor de la telecomunicación en general tienen unas repercusiones directas sobre el tipo y dirección del cambio estructural de la economía mundial.	International competition and the develop ment in telecommunications as a whole have direct effects on the type and direction of the structural change of the world economy.
El rendimiento del otro componente del depósito , vinculado a la evolución de un índice bursátil o un tipo de cambio bilateral , sólo se conoce después , cuando el producto vence , por lo que no puede incluirse en el tipo de las operaciones nuevas .	The return on the other component of the deposit linked to the performance of a stock exchange index or a bilateral exchange rate is only known ex post when the product matures and therefore cannot be covered by the new business rate .
El rendimiento del otro componente del depósito , vinculado a la evolución de un índice bursátil o un tipo de cambio bilateral , solo se conoce después , cuando el producto vence , por lo que no puede incluirse en el tipo de las operaciones nuevas .	The return on the other component of the deposit , linked to the performance of a stock exchange index or a bilateral exchange rate , is only known ex post when the product matures and therefore cannot be covered by the new business rate .
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate
la protección frente a una evolución adversa de los tipos de cambio	protecting oneself against adverse exchange rate movements
la relación de dichos objetivos con la estabilidad de precios y del tipo de cambio	the relationship of those objectives to price and exchange rate stability
Si no es posible determinar el tipo de cambio exacto aplicable a la conversión , podrá utilizarse un tipo de cambio que sea lo más próximo posible al tipo del mercado medio en el momento del pago .	If it is not possible to identify the exact exchange rate applicable for the conversion , an exchange rate that is as close as possible to the mid market rate at the time of payment may be used .
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejer cicio Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejer cicio	Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate
Habida cuenta de esta política , la evolución de los tipos de interés oficiales y de los tipos de mercado a corto plazo debería considerarse básicamente en el contexto de las decisiones del BCE en materia de tipos de interés y de la evolución del tipo de cambio de la corona frente al euro .	Given this policy , developments in key official and short term market interest rates should primarily be seen against the background of the ECB 's interest rate decisions and developments in the exchange rate of the krone against the euro .
6.4 POLÍTICA DE TIPO DE CAMBIO	Article 111 assigns the responsibility for such policy to the EU Council , in close cooperation with the ECB .
Mecanismo de tipo de cambio II	Exchange Rate Mechanism II
El bajo nivel de inflación registrado en Lituania en los primeros años del 2000 fue , en gran medida , resultado de la estrategia cambiaria seguida por el país y de la consiguiente evolución del tipo de cambio efectivo nominal .	The low level of inflation in Lithuania during the early 2000s was , to a considerable extent , a reflection of Lithuania 's exchange rate strategy and the associated development of the nominal effective exchange rate .
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at the foreign exchange market rate Nominal value , translation at the market rate
Tipo de cambio efectivo nominal del euro y precios del petróleo ( medias mensuales	Chart 5.4 Nominal effective exchange rate of the euro and oil prices ( monthly averages
Los puntos swap son la diferencia entre el tipo de cambio de la operación a plazo y el tipo de cambio de la operación al contado .	The swap points are the difference between the exchange rate of the forward transaction and the exchange rate of the spot transaction .
Aunque en un principio se ceñía principalmente a la política fiscal , actualmente aborda cuestiones relacionadas con las reformas estructurales , la competitividad de los distintos países de la zona del euro y la evolución de la estabilidad financiera y del tipo de cambio .	While it mainly used to focus on fiscal policies , the Eurogroup now also addresses other policy issues , such as structural reforms , developments in the competitiveness of individual euro area countries , financial stability and exchange rate developments .
tipos de interés base y de referencia cambio de moneda desmaterialización de acciones durante la introducción del euro tipo de descuento régimen de precios dobles tipo de cambio del euro operaciones cambiarias moneda de curso legal	base and reference interest rates cash changeover dematerialisation of shares during euro changeover discount rate dual pricing exchange rate of euro foreign exchange operations legal tender
Valor nominal , tipo de cambio de mercado	Nominal value , foreign exchange translated at market rate
Valor nominal , tipo de cambio de mercado	Nominal value or cost Recommended
Gráfico 20 Tipo de cambio efectivo nominal del euro 1 ) ( medias mensuales	As for the real effective exchange rates , which are adjusted for the price and labour cost differentials between the euro area and its partner countries , these have moved broadly in tandem with the nominal index .
Una vez que se reanude el crecimiento del PIB , con un régimen de tipo de cambio fijo , es posible que la tendencia subyacente de apreciación del tipo de cambio real se traduzca en un aumento de la inflación .	Once output growth resumes , with a fixed exchange rate regime , the underlying real adjustment is likely to manifest itself in higher inflation .
El valor resultante representa el cambio en los saldos una vez eliminado el efecto del tipo de cambio .	The resulting value represents the change in stocks with the exchange rate effect removed .
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejercicio	Nominal value , translation at year end foreign exchange market rate
Únicamente en las economías industriales más lentas, donde se supone que los salarios son inflexibles, los formuladores de políticas abogan por la evolución del tipo de cambio como un medio para superar la rigidez de los salarios.	It is only in more sluggish industrial economies, where wages are assumed to be inflexible, that policymakers advocate exchange rate movements as a means to overcome wage stickiness.
Estos problemas se agudizaron por la evolución del tipo de cambio del euro , que siguió depreciándose durante este período , especialmente en la segunda mitad del año 2000 , cuando se distanció más de una posición acorde con la solidez de los fundamentos de la economía de la zona del euro .	These concerns were compounded by the development of the euro exchange rate . Its trend depreciation continued over this period , gaining momentum in , especially , the second half of 2000 when it moved further out of line with the sound fundamentals of the euro area .
Cuál es el tipo de cambio hoy?	What is the exchange rate today?
Cuál es el tipo de cambio hoy?	What's the exchange rate today?
Si hubiera una banda limitada de fluctuación del tipo de cambio del euro , dicho objetivo de tipo de cambio podría entrar en conflicto con el de la estabilidad de precios y el BCE incumpliría su objetivo prioritario .	If there were a set fluctuation band for the euro exchange rate , the said exchange rate objective could come into conflict with price stability and the ECB would not be fulfilling its primary objective .
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En el espacio monetario creado con la introducción del euro han desaparecido las fluctuaciones del tipo de cambio	With the introduction of the euro , exchange rate fluctuations and therefore foreign exchange risks within the euro area have also disappeared .

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