Las tasas de cambio de las divisas varían diariamente.	The exchange rates for foreign currency change daily.
El régimen de tipo de cambio actual de Estados Unidos es un régimen de tasas flotantes o al menos de tasas que pueden flotar .	America s current exchange rate regime is one of floating rates or at least of rates that can float.
En los años 1970, el economista Rudi Dornbusch (y la realidad) nos enseñaron que eso era un error un régimen de tipo flotante capitaliza las diferencias futuras esperadas en las tasas de interés nominales menos las tasas de inflación en el tipo de cambio actual.	In the 1970s, the economist Rudi Dornbusch (and reality) taught us that that was wrong a floating rate regime capitalizes expected future differences in nominal interest rates minus inflation rates into today s exchange rate.
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio y las tasas de inflación	Effect of changes in rates of exchange and inflation
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio y las tasas de inflación	Effects of changes in rates of exchange and inflation
Desaparición de las fluctuaciones del tipo de cambio	No exchange rate fluctuations
Un cambio en las preferencias de cartera de los inversores extranjeros que los apartara de los bonos de largo plazo podría disparar fácilmente una suba de ese tipo en las tasas.	A shift in foreign investors portfolio preferences away from long term bonds could easily trigger such a run up in rates.
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate
Se usa un tipo de cambio común el tipo de cambio de referencia del BCE ( 10 ) .	One common rate is used the ECB reference exchange rate ( 10 ) .
Evolución del tipo de cambio	Exchange rate developments
6.4 POLÍTICA DE TIPO DE CAMBIO	Article 111 assigns the responsibility for such policy to the EU Council , in close cooperation with the ECB .
Mecanismo de tipo de cambio II	Exchange Rate Mechanism II
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at the foreign exchange market rate Nominal value , translation at the market rate
Artículo 4 Régimen transitorio de las pérdidas por tipo de cambio 1 .	Article 4 Transitional regime for foreign exchange losses 1 .
Valor nominal , tipo de cambio de mercado	Nominal value , foreign exchange translated at market rate
Valor nominal , tipo de cambio de mercado	Nominal value or cost Recommended
Las menores tasas de rendimiento reducirán las tasas de inversión.	Reduced rates of return will lower investment rates.
Valor nominal , conversión al tipo de de cambio de mercado c ) Otros derechos Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	( c ) Other claims Nominal value , translation at the foreign exchange market rate
Cuál es el tipo de cambio hoy?	What is the exchange rate today?
Cuál es el tipo de cambio hoy?	What's the exchange rate today?
Valor nominal , tipo de cambio de mer cado	Nominal value , foreign exchange translated at market rate
ambos convertidos al tipo de cambio de mercado	both translated at the foreign exchange market rate
Valor nominal , tipo de cambio de mercado Obligatorio	Nominal value , foreign exchange translated at market rate
ambos convertidos al tipo de cambio de mercado	both translated at market foreign exchange rate
ambos convertidos al tipo de cambio de mercado	both translated at the yearend foreign exchange market rate
Cuál es el tipo de cambio de hoy?	What's today's exchange rate?
Este valor representa la transacción real si no hubiera otro ajuste , asumiendo que el tipo de cambio medio representa el tipo de cambio medio de las ventas y las compras , las emisiones y las amortizaciones del período .	This value represents the real transaction if there were no other adjustment , assuming that the average exchange rate represents the average exchange rate of the sales and purchases , issues and redemptions of the period .
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at the foreign exchange market rate
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at foreign exchange market rate
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at the market rate
ambos convertidos al tipo de cambio de mercado 2.2.2001	2.2.2001 EN
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	Nominal value , translation at year end foreign exchange market rate
política de tipo de cambio , y coope ración internacional .	and international cooperation .
Toma nota de las estimaciones revisadas resultantes del ajuste debido a los efectos de las variaciones de los tipos de cambio y las tasas de inflación	Takes note of the revised estimates arising from recosting due to the effects of changes in the rates of exchange and inflation
Pérdidas y ganancias por tipo de cambio 2A .	Foreign exchange holding gains and losses 2A .
El tipo de cambio central deberá reflejar la mejor valoración posible del tipo de cambio de equilibrio en el momento de incorporación al mecanismo .	The central rate chosen should reflect the best possible assessment of the equilibrium exchange rate at the time of entry into the mechanism .
Toma nota de las estimaciones revisadas resultantes del ajuste para tener en cuenta las variaciones en los tipos de cambio y las tasas de inflación	Takes note of the revised estimates arising from the recosting of the effects of changes in the rates of exchange and inflation
Si el BCE no cumple con las expectativas, los mercados de bonos y cambiarios enfrentarían un ajuste abrupto y perjudicial de las posiciones las tasas de interés a largo plazo aumentarían, los mercados accionarios se hundirían y el tipo de cambio se apreciaría.	Should the ECB disappoint expectations, bond and foreign exchange markets would confront an abrupt and damaging unwinding of positions long term interest rates would rise, stock markets would sink, and the exchange rate would appreciate.
La divergencia de las tasas de inflación dentro de la zona del euro puede tener también una dimensión externa relacionada con la exposición de los distintos países a las variaciones del tipo de cambio del euro y de los precios de las materias primas .	The divergence in inflation rates within the euro area may also have an external dimension related to member countries exposure to changes in the exchange rate of the euro and in prices of raw materials .
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejercicio Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejercicio Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado al final del ejercicio	Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate Nominal value , translation at the year end foreign exchange market rate
b ) Derechos especiales de giro Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado c ) Otros derechos Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	( b ) Special drawing rights Nominal value , translation at the foreign exchange market rate ( c ) Other claims Nominal value , translation at the foreign exchange market rate
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mer cado	usually investment trans actions using foreign currency assets or gold Nominal value , translation at the foreign exchange market rate
Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mer cado	Nominal value , translation at the foreign exchange market rate Nominal value , translation at the market rate
b ) Derechos especiales de giro Valor nominal , conversión al tipo de de cambio de mercado c ) Otros derechos Valor nominal , conversión al tipo de cambio de mercado	( b ) Special drawing rights Nominal value , translation at the foreign exchange market rate ( c ) Other claims General arrangements to borrow , loans under special borrowing arrangements , deposits within the framework of the Poverty Reduction and Growth Facility
Hay todo tipo de causas naturales del cambio climático.	There's all kinds of natural causes of climate change.

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