Tras alcanzar su máximo en mayo del 2001 , la tasa de inflación empezó a descender .

Esta pequeña disminución de la inflación refleja probablemente los efectos de base de su componente de energía .

El acusado descenso general de las tasas de inflación fue resultado , en gran medida , de una política monetaria centrada claramente en combatir la inflación .

Los precios energéticos contribuyeron también ligeramente al descenso de la inflación durante el primer semestre del 2002 .

Este descenso tuvo su origen en los considerables diferenciales de inflación existentes en el pasado entre Eslovenia y la zona del euro .

Además, uno de los argumentos principales a favor de las metas de inflación (el de que contribuyeron a bajar la inflación desde principios de los noventa) es, cuando menos, cuestionable.

La brusca caída de los precios de los productos energéticos es la principal causa de la reciente caída de la tasa de inflación.

No hay signos de que se estén produciendo efectos de segunda vuelta , por lo que se espera que la inflación se reduzca con rapidez .

La disminución de la inflación y las favorables condiciones financieras conducen al fortalecimiento paulatino de la demanda interna . El crecimiento del PIB real se ralentizó durante el año 2001 debido a una conjunción de factores adversos El crecimiento económico de la zona del euro comenzó a ralentizarse en el segundo semestre del 2000 , como resultado , en parte , del impacto negativo del prolongado incremento de los precios del petróleo sobre el consumo y la inversión .

Tras llegar a un máximo del 24 en 1994, la inflación empezó a ceder al año siguiente pero en poco tiempo el PIB se desaceleró.

Por lo que respecta a la inflación , la caída de los precios del petróleo contribuyó a una significativa atenuación de las presiones inflacionistas en Estados Unidos .

La bajada de la inflación desde el verano pasado refleja fundamentalmente la acusada caída de los precios mundiales de las materias primas durante este período .

El descenso de la inflación desde verano refleja fundamentalmente la considerable caída de los precios mundiales de las materias primas durante este período .

El descenso de las tasas de inflación se debe principalmente a la disminución de los precios de las materias primas y a la considerable desaceleración de la actividad económica .

Más concretamente, radica en explicar la conjunción de tres importantes acontecimientos mundiales un aumento repentino del crecimiento (no un estancamiento), un descenso de la inflación y una reducción de los tipos de interés reales (ajustados a la inflación).

Más adelante , la inflación se moderará ligeramente , en consonancia con el descenso estimado de la tasa de crecimiento de los precios de la energía .

Sin embargo, no aplican el mismo razonamiento a la disminución de las expectativas de inflación que ocurrió durante el mismo período.

El descenso de la inflación medida por el IAPC en el 2006 es en parte el resultado del tratamiento estadístico de una propuesta de reforma de la sanidad en los Países Bajos .

En el 2009 , dado que se proyecta que la inflación se reduzca y que la renta real se recupere gradualmente , se estima que el crecimiento del

Además , se preveía que la continuada disminución de la inflación de precios de consumo afectaría positivamente a la renta disponible , lo que sostendría la demanda interna .

El nuevo descenso de las tasas de inflación interanual estaba previsto y refleja principalmente efectos de base resultantes de las fuertes oscilaciones anteriores de los precios mundiales de las materias primas .

AIPAC se derrumba

Se espera que en los próximos meses las tasas de inflación continúen descendiendo , y que durante el 2009 se sitúen en niveles compatibles con la estabilidad de precios .

Tras el inicio de la tercera fase de la UEM en 1999 , la dispersión de la inflación continuó disminuyendo , alcanzando su nivel más bajo en el segundo semestre de 1999 .

Aunque aún no se dispone de los datos correspondientes a enero , existen indicios de que la tasa de inflación ha descendido con respecto a la de diciembre .

Era de esperar que esta disminución de las presiones inflacionistas contribuyese a la estabilización de las expectativas inflacionistas , a medida que se demostraba que los aumentos previos de la inflación eran temporales .

Por tanto , el escenario de referencia continúa contemplando tasas de inflación elevadas a corto plazo y , posteriormente , una disminución gradual de las mismas .

En particular , las malas condiciones meteorológicas ejercieron presiones alcistas sobre los precios de las frutas y las hortalizas . Por el contrario , durante los meses siguientes , los precios de los alimentos no elaborados fueron los que más contribuyeron a la disminución de la tasa de inflación interanual , a medida que comenzaron a remitir los efectos de las malas condiciones atmosféricas .

El crecimiento de los precios de los servicios registró en el 2003 un descenso gradual a partir del nivel que alcanzó en el 2002 , que fue bastante elevado .

Además, ahora los economistas entienden la inflación como aumento de los precios de consumo en vez de como reducción del valor del dinero derivada de un aumento excesivo de la oferta monetaria.

Se espera que la tasa de inflación interanual medida por el IAPC continúe descendiendo en los próximos meses y se sitúe en niveles compatibles con la estabilidad de precios en el horizonte temporal relevante para la política monetaria .

El nuevo descenso de las tasas de inflación estaba absolutamente previsto y refleja principalmente efectos de base resultantes de las fuertes oscilaciones de los precios mundiales de las materias primas durante los últimos doce meses .

No obstante , mientras que las tasas de variación interanuales de varias de estas partidas empezaron a descender en el segundo trimestre del 2002 , el indicador de inflación percibida siguió subiendo .

En el segundo trimestre , una disminución en el sector de bienes de equipo acentuó el descenso de la producción total .

Este resultado favorable de la inflación se apoyó en una caída de los precios del petróleo a lo largo del año y en el comportamiento estable , en líneas generales , de los precios de las materias primas no energéticas .

PROYECCIONES SOBRE PRECIOS Y COSTES Tras la acusada caída de la inflación medida por el IAPC desde mediados del 2008 , las tasas de inflación continuarán previsiblemente disminuyendo hasta mediados del 2009 , situándose transitoriamente en BCE Proyecciones macroeconómicas elaboradas por los expertos del Eurosistema para la zona del euro Junio 2009

La tasa de inflación del 0,3 por ciento se debe a la importante bajada de los precios de los productos básicos y al doloroso, pero ineludible, ajuste de los costos y los precios en los países periféricos.

En este sentido , debe subrayarse que muchos de los costes relacionados con la inflación , como las distorsiones de los precios relativos , resultan asimismo relevantes en situaciones de descenso sostenido del nivel de los precios .

El descenso de las tasas de inflación se debe principalmente a la disminución de los precios de las materias primas y a la considerable ralentización de la actividad económica relacionada en gran medida con los efectos mundiales de las perturbaciones financieras .

Como se ha puesto de relieve en ocasiones precedentes , el considerable descenso de la inflación general en el segundo semestre del 2008 refleja principalmente la acusada caída de los precios mundiales de las materias primas durante los últimos meses .

Rechazar

La reducción de la inflación observada durante los últimos meses es el resultado conjunto de efectos de base favorables habida cuenta de la fuerte subida de los precios del petróleo de hace un año y del significativo descenso de estos últimos observado recientemente .

La brusca reducción

Dependiendo fundamentalmente de la evolución de los precios del petróleo y de las materias primas , no puede excluirse una disminución más rápida de la inflación medida por el IAPC a mediados del año próximo , debido principalmente a efectos de base .

El Consejo de Gobierno había previsto este nuevo descenso de la inflación interanual , que refleja principalmente efectos de base resultantes de los valores máximos que los precios mundiales de las materias primas registraron hace un año .